北宋名妓李師師幼年不幸，父母雙亡，以至淪落風塵。她美豔絕倫，才華出衆，善詞曲，工歌唱，名噪京城汴梁。她與宋徽宗、周邦彥、宋江三個男人有着千絲萬縷的聯繫……
李師師與周邦彥
李師師出生在北宋京師汴梁，父親叫王寅，祖輩以染布爲生，在汴梁小有名氣。師師的母親在生她的時候，因產後大出血而死，可憐師師剛剛出生就失去了母親。
師師在父親的撫養下很快成長起來。她八個月的時候就會說話，十個月就能走路，不到三歲就能把《三字經》背得滾瓜爛熟，而且能背誦很多唐詩，是一個十分可愛的女孩。
師師四歲那年，她的父親王寅因爲延誤了宮內錦絹的交貨期限而被捕入獄，不久就病死在獄中。無親無故的小師師被鄰居送到了當時收養孤兒或棄兒的“慈幼局”，不久就被到局中物色“搖錢樹”的李姥姥抱回，改姓不改名，就叫李師師。
李姥姥在金錢巷開了一個妓院，名叫“鎮安坊”，生意十分紅火。金錢巷與皇宮後牆僅一街之隔，各色各樣的妓院一家挨着一家，是個燈紅酒綠的風月場所。政府官員、公子達貴、風流才子、酒色之徒等三教九流的人經常在金錢巷裏尋歡作樂，過着紙醉金迷的生活。
李師師就是在這樣的環境下長大成人的。
年幼的李師師開始學習彈琴，她的琴聲細膩、委婉，竟引起了一箇中年男人的注意。這個男人不是別人，就是當時有名的詞人周邦彥。
周邦彥年輕時做過太學生，神宗當政時積極擁護王安石變法，以一首《汴都賦》馳名朝野。哲宗年間，因爲變法受挫，他被貶出京城，數年後又被徽宗招回，在國子監做一個收稅管帳的小官。現在，他對官場已經心灰意懶，全心投入到青樓歌坊，尋求詩詞的靈感。周邦彥就是在鎮安坊裏結識李師師的。
周邦彥發現了李師師的才華，就主動當起了李師師的老師，教她彈琴和歌唱，而李師師也把周邦彥視爲自己的長者和恩師。在周邦彥的教導下，李師師在鎮安坊裏的名聲越來越大，以致轟動了整個汴梁城。
李師師十六歲的時候，在李姥姥的逼迫下開始接客，她成了妓院裏紅得發紫的新星。北宋天子宋徽宗後來成了李師師的常客。
李師師正值青春年華，而周邦彥已是年過六旬的老人了。他對李師師既是無限傾慕，又引爲知音，而李師師對他雖然談不上有什麼愛情，但欽佩他的曠世之才，有一種情感上的慰藉和藝術上的共鳴，所以一直與他保持着一種說不清道不明的關係。
當週邦彥得知當今天子微服私訪李師師後，自是不敢像過去那樣常常拜訪李師師，總是偷偷摸摸地尋找空子，只怕碰上徽宗皇帝。但是，擔心的事情還是發生了。有一天黃昏，周邦彥正在李師師的寓樓上吹着洞簫，徽宗皇帝忽然駕到，嚇得周邦彥趕忙鑽到了李師師的牀下。周邦彥以爲徽宗皇帝很快就會離開這裏，沒想到，徽宗皇帝待到三更天還不走，竟要留在這裏與李師師過夜。要不是李師師把徽宗皇帝灌醉，真不知道周邦彥該如何收場。
但是，周邦彥與李師師的關係還是被徽宗皇帝知道了。徽宗皇帝授意蔡京，隨便捏了個罪名，就把周邦彥貶出京城去了。
李師師深爲周邦彥的遭遇所不平，就給徽宗吹起了枕邊風。還真是管用，徽宗本知道周邦彥是冤枉的，頓時生出惻隱之心，赦免了周邦彥的罪名，並把他招回京城，封他做了“大晟樂正”。所謂“大晟樂正”就是徽宗所設立的中央音樂研究院的制樂之官，周邦彥真是“因禍得福”了。風波過後，周邦彥不僅升了官，而且還得了徽宗皇帝的默許，準他隨時在李師師家裏走動，君臣之間因爲李師師的緣故，越發融洽了，這種情況在歷史上是少見的。
李師師與宋徽宗
李師師與宋徽宗的關係，用現在的話來說，就是情人關係，說得更白一點，李師師就是宋徽宗包養的“二奶”。
李師師開始接客後，名聲大振，連大宋天子宋徽宗都想與她進行魚水之歡，可見李師師的魅力是巨大的。但是，作爲一國之君，徽宗皇帝並不敢明目張膽地去幽會李師師，而是採取了民間“偷雞摸狗”的辦法，暗地裏與李師師來往。一個是皇帝，一個是美女，兩人各有所需，一拍既合。徽宗在享盡一夜風流之後，就徹底被李師師征服了，三宮六院等大批美人在他眼裏都成了草木之人。
世上沒有不透風的牆，徽宗皇帝在外包養美人的事，很快就傳到鄭皇后耳朵裏。鄭皇后對徽宗說：“娼妓之流，極爲下賤，不宜接聖體。況且皇上夜晚微行，容易發生不測，希望陛下自愛。”徽宗點頭應允，果然不說假話，一年多時間再沒有去過鎮安坊，但給予李師師的賞賜卻從未間斷過。
徽宗皇帝對李師師更加思念，殿前太監張迪深知主子的心思，就對徽宗說：“皇上幸臨李師師，必須微服夜行，這樣當然不能常去。現在離宮艮嶽東邊有一片宮地，有二三裏寬，與鎮安坊相連，如果在那裏建一個地道直達鎮安坊，皇上再去師師家不就方便了嗎?”徽宗聽了非常高興，讓張迪趕緊去籌劃。不久，張迪上疏奏道：“離宮的宿衛人員，住處不夠完善，應出錢在官地營造數百間房屋，並築起高大的圍牆，以便宿衛。”徽宗當即准奏。於是，張迪令禁衛軍封鎖了這個地區，禁止行人往來，然後招募工匠，日夜不停地大幹起來。
宣和四年三月，暗道終於建成。徽宗高興地從暗道裏來到鎮安坊，臨幸李師師，並賜給師師大批珍寶。李師師生日時，又賜給一批。不久，徽宗以滅遼大喜爲名，大加賞賜，賞賜的金銀物品，總價值超過十萬。
爲了這個美人，徽宗真是出手大方，煞費苦心啊!
李師師與宋江
宋江是梁山的頭領，但在李師師眼裏，卻是一個殺人不眨眼的強盜。對於這樣一個“草頭皇帝”，李師師自然不敢得罪。當宋江前來訪問時，她儘管心裏害怕，但還是裝作若無其事的樣子，好酒好肉款待了宋江。
李師師說：“客官從山東遠道而來，未知有何貴幹?”
宋江面帶微笑說：“就是爲了久聞姑娘芳名，特地前來拜訪。今日有幸得見，果然天資國色，名不虛傳!”說着就去握李師師的玉手。沒想到，李師師雙手裹着手帕，宋江握着的當然是手帕了。
原來，自從徽宗皇帝臨幸李師師後，覺得自己的身子已經屬於皇上，決不能再和凡夫俗子發生一丁點關係。所以就連露在外面的兩隻玉手，也不能與別人接觸，就用手帕包裹起來。
李師師見宋江有些不高興，就趕忙解開手帕，說：“賤妾指節疼痛，所以用手帕包着，客官切勿見怪。”
宋江也不計較，問道：“聽說趙官家常常到這裏來行幸，可有這回事嗎?”
李師師不知道宋江問這話的目的，連忙狡賴道：“沒有的話，客官休得輕信謠言。”
宋江一把送李師師手裏搶過手帕，放在鼻子上聞了聞，說：“好香啊!這並不是普通的香氣，乃是國外進貢的西域奇香，只有皇宮裏纔有。你說趙官家沒有到這裏來過，請問你是從哪裏來的西域奇香?”
李師師啞口無言，正好婢女送上酒餚來，才解了她的圍。李師師也想把宋江灌醉，但宋江卻說什麼也不喝，只是與她交談。宋江知道了李師師的身世，深感同情，當場爲李師師填了一闋《念奴嬌》：
“天南地北，問乾坤，何處可容狂客?借得山東煙水寨，來買鳳城春色。翠袖圍香，鮫綃籠玉，一笑千金值。神仙體態，薄倖如何銷得!回想蘆葉灘頭，蓼花汀畔，皓月空凝碧。六六雁行行連八九，只待金雞消息。義膽包天，忠肝蓋地，四海無人識。閒愁萬種，醉鄉一夜白頭。”
宋江與李師師談了很長時間，李師師問道：“宋頭領既想舉大事，不惜冒險犯難，潛入京師，以求清君側，邀招安，怎還有閒情逸致到這裏來嫖院?”
宋江笑道：“姑娘你錯了，你以爲我到這裏來是真的嫖院嗎?非也!不久前打聽得道君皇帝風流好色，經常到你這裏來，我等有心招安，想請姑娘代爲傳達聖上，所以才冒險來見姑娘。”
李師師慨然說道：“將軍報國有心，請纓無路，實足令人扼腕!賤妾何惜一言，挽回聖心。此乃於國於民兩皆有利的事，賤妾如能玉成此舉，與有容焉!將軍放心，此事全在賤妾身上，請速回水寨，靜候好音，不必在京城多留!”
宋江大喜，給李師師留了禮物，星夜走了。
正當宋江與李師師談話的時候，徽宗皇帝早已來了，見李師師屋裏有人，所以沒有打擾，暫且在李姥姥那裏閒坐，等宋江走了以後，徽宗皇帝纔到了李師師屋裏。
徽宗吃醋道：“師師，你好!又有新歡，忘記朕了?”
李師師趕忙跪下說：“聖上何出此言?賤妾既未落籍，身在行院，豈能不送往迎來?臣妾哪有什麼新歡?陛下不要錯怪了!”
當徽宗皇帝知道來的人是梁山頭領宋江時，並沒有責怪李師師。李師師讓徽宗看了宋江填的那首《念奴嬌》，徽宗認真讀了一遍，說：“看來宋江這人確實有懷才不遇之感。此賊竟工詞如此，宰相何得失此人才?不若赦過招降，使討方臘。朕明天便降詔招安宋江，命他們去徵方臘便了。”
到了公元1126年冬月，大宋已處於風雨飄搖之中，北方的金人正如日方升。李師師被徽宗正式接入宮中，封爲明妃。有一天，徽宗與李師師對飲，幾杯酒下肚，徽宗說：“師師，金人攻入內地，不肯講和，我準備讓位給太子。唉，我當個不操心的太上皇，與你在一起的日子就多了!”聽得出，徽宗的話裏並沒有什麼高興的成分。
就在這一年十二月二十六日，宋徽宗正式退位，太子宋欽宗繼位。不到三天，傳報金人渡過黃河，東京城內掀起一股大疏散、大撤退的狂潮。儘管徽宗反覆勸說，李師師始終堅持不隨皇室轉移;如果實在要她走，她就要回到鄉間，找一小庵，削髮爲尼。徽宗此時已是泥菩薩過河，自身難保，也就隨李師師去了。
一年之後，金人攻破東京，徽宗父子都做了俘虜。至於李師師，她離開汴梁之後，先是漂泊到了臨安，就在舊時好友羅惜惜所設的行院教曲爲生，不久，宋高宗也從建康遷都臨安。高宗只圖自己享樂，根本不想恢復中原，迎回二帝，卻在臨安大興土木，他則整天歌舞昇平，極盡享樂。後來，李師師得到徽宗死於五國城的消息，就想自殺了卻一生，在羅惜惜的再三苦勸下，她才勉強活了下來。
又過了一年，好友羅惜惜病故，李師師離開了臨安，漂流到了比較安謐的西南地區。她從西興渡過錢塘江到金華，從金華到玉山，乘船由信江入鄱陽湖，到南昌，再由南昌一直西進，到達潭州，然後由湘江北上，最後停留在從前叫做巴陵的岳陽城裏。
若干年後，有人在湖南洞庭湖畔碰到過李師師，據說她嫁給了一位商人，容顏憔悴，已無當年的風采了。
