2015年底，日本拿下印度首條高鐵項目(孟買-艾哈邁達巴德高鐵項目)，項目全長505公里，行程從8小時縮減至2小時，預定2017年開工，2023年竣工。日本計劃提供超過1萬億日元(約合559億元人民幣)的貸款，還款期限長達50年。這個項目從盈利的角度講可能並不賺錢，但日本仍然不遺餘力地努力拿下這個項目，凸顯日本與印度高鐵合作更多從政治上着眼，中日間高鐵競爭日益激烈。
不過，印度高鐵還未動工，其負面新聞時不時披露出來。雖然日本費了很大力氣拿到印度高鐵項目，自稱與中國在國際高鐵市場競爭中扳回一局，但卻面臨印度屆時付不了賬的窘境，因爲印度政府面臨47億美元(約合305億元人民幣)財政預算缺口。
再說，日本提供給印度高鐵建設的貸款是日元貸款，印度還貸時，同樣可以用日元還貸。前車之鑑，當初前蘇聯解體時，印度用已經跟廢紙差不多的盧布，一口氣還清了當年由蘇聯提供的鉅額貸款，而印度如此作爲，爽了自己，坑了急需外匯度過困境的俄羅斯。
所以，對印度這種有“前科”的國家來說，一旦在未來的50年內，日元某一時期真的出現了大幅貶值，那麼印度肯定會像坑俄羅斯那樣，毫不猶豫的再坑日本一把，到那時日本必然血本無歸。
其實，建設資金只是問題的一個方面。另一方面，日本還面臨高鐵建設徵地難問題。在現在的印度，無論是企業建廠，還是政府建高速公路、鐵路或發電廠，徵地一直是一個大難題。印度大部分徵地都受到當地民衆的反抗，並且動不動就從地方法院一路上訴到最高法院。因此，印度建設徵地對各方來講都是不小的消耗，即使最終徵地成功，至少也得花幾年甚至十幾年時間。
正是這些因素，這幾年印度嚇跑了不少國外投資項目。2013年7月，世界上第三大鋼鐵公司——韓國浦項集團突然宣佈，撤銷其在南印度卡納塔克邦一個鋼廠項目。此項目計劃投資53億美元，年產600萬噸粗鋼，並於2014年啓動。但當地政府在徵地時出現民衆反抗浪潮，徵地陷入停滯。浦項於是決定撤出項目，並拿回提前付給當地政府的6000萬美元徵地準備款。
這說明，日本在高鐵項目上花了很大代價，提供了絕大部分資金，但高鐵這樣的戰略性決策，未來變動因素很多，盈利面很低。使用中的安全問題，後續中的維護問題，這些問題專家們早有預判，不知日本爲何犯這種幼稚錯誤，不知中國當初爲何險些犯這個低級錯誤，日本是爲了死嗑中國顧頭不顧尾，這就是有戰術沒戰略的表現。
當然，日本肯定不傻，日本人明知印度高鐵項目是個坑，還一腳踩進去，對日本來說，印度的友誼很“值錢”，因爲日本製造業這個“國家品牌”正在貶值，印度龐大的人口基數帶來巨大的發展潛力，對陷入困境的部分日本製造業看來無疑是一個非常有吸引力的市場。如果日本能通過印度高鐵項目合作，勢必推動印度對日本相關製造業進行大幅採購機會，必然是一個非常大的利好消息。
反觀印度，目前的莫迪政府似乎熱衷於用政治手段去解決民生項目，利用招標吸引世界眼球，表面上樂於中日之間明爭暗鬥，私下卻又對日秋波頻頻，借用一位印度政府高官的話說，印度需要日本的新幹線技術提升本國的綜合國力。顯然，印度高鐵這個大坑，恐怕更多是衝着日本去的，中國或許只是充當印度逼迫日本就範的籌碼。
作爲亞洲最有影響力的 “龍 ”(中國)和“象”(印度)是惺惺相惜，此番印度把高鐵建設權給予日本，本就毫無懸念，不過是藉助印、中、日三方大玩平衡術。然而，印度象送給日本的這份大禮不過是塊燙手的山芋，渴望藉助日本抗衡中國，自己坐收漁利，到頭來，或許只能是一廂情願。
因此，我們說印度高鐵或讓日本“賠了夫人又折兵”並不爲過。儘管日本政府大張旗鼓的慶祝自己斬獲印度大單，但是笨重的印度象不會也不可能拿國家原則做交易，虧本的買賣絕不會做。正好，你日本有錢就砸吧，至於印度高鐵今後是否存在糾紛，或者工期無限期延長，估計不會再是日本政府說了算的。
