白樸的《牆頭馬上》主要講述了一個什麼故事?其實此劇的素材，源於白居易的《井底引銀瓶》一詩，它描繪女子大膽地追求愛情，勇敢地向封建家長挑戰，成爲一曲歌頌婚姻自由的讚歌。
白詩記述一個婚姻悲劇故事：一個女子愛上了一位男子，同居了五六年，但被家長認爲“聘則爲妻奔則妾”，逐出家門。在“始亂終棄”的社會風氣中，白樸對這不幸的女子給予同情，並對世人提出“寄言癡小人家女，慎勿將身輕許人”的告誡。
白樸在戲中所寫的內容，大致與《井底引銀瓶》一詩相同，但它表現的思想傾向，則與原詩迥異。整個劇本，洋溢着火熱的激情。
在白樸以前，《井底引銀瓶》的素材，已經受到民間藝人的重視。據宋周密《武林舊事》載，宋官本雜劇有《裴少俊伊州》一本;元陶宗儀《輟耕錄》載金院本有《鴛鴦簡》及《牆頭馬(上)》各一本，《南詞敘錄》載南戲有《裴少難牆頭馬上》。
而宋話本《西山一窟鬼》中有“如捻青梅窺小(少)俊，似騎紅杏出牆頭”的插詞，可見人們不斷地改編這一故事，添加了不少情節，甚至確定了主人公的名姓。
在此基礎上，白樸的劇本也大大地豐富了原詩的內容。更重要的是，白樸雖然以傳統故事爲框架，但他所寫的人物，實際上是以現實生活爲依據，是有血有肉的鮮活的形象。
《牆頭馬上》的女主人公李千金，一上場就毫不掩飾對愛情和婚姻的渴望，她聲稱：“我若還招得個風流女婿，怎肯教費工夫學畫遠山眉。寧可教銀缸高照，錦帳低垂。菡萏花深鴛並突，梧桐枝隱鳳雙棲。”
當她在牆頭上和裴少俊邂逅，看上了“一個好秀才”，便處處採取主動的態度。她央求梅香替她遞簡傳詩，約裴少俊跳牆幽會。當兩人被嬤嬤瞧破，她和裴少俊一忽兒下跪求情，一忽兒撒賴放潑，還下決心離傢俬奔。
爲了愛情，李千金什麼也不怕，什麼也敢做。她甘願作出犧牲，“愛別人可舍了自己”。她深信自己要求及時婚嫁的的合理性，“那裏有女兒共爺孃相守到頭白”。
因此，她不像深閨待字的少女那樣羞羞答答，倒和話本《碾玉觀音》裏的璩秀秀有點相似。顯然，在這個人物身上，白樸讓它融合了市井女性有膽有識敢作敢爲的特徵。
李千金在裴家後院躲藏七年，生了一男一女，但終於被裴尚書發現。她極力爲自己的行爲辯護，反駁裴尚書對她的辱罵。當然，在強大的封建勢力面前，被視爲“淫奔”的李千金不得不飲恨回家，但她絕沒有屈服。
當裴少俊考中狀元，裴尚書知道了她是官宦之女，前去向她賠禮道歉，要求她認親重聚時，她堅決不肯，並且對裴氏父子毫不留情地譴責。即使裴尚書捧酒謝罪，她還是斬釘截鐵：“你休了我，我斷然不肯。”只是後來看到啼哭的一雙兒女，纔不禁心軟下來，與裴家重歸於好。
劇中，李千金的形象十分突出。她不僅希望得到愛情，而且把婚姻自主看成是人生的權益，認爲像卓文君那樣私奔是合情合理的事。因此，當她愛上了裴少俊，便義無反顧地離家出走。
不過，這僅僅是李千金追求的一個方面。和一般懷春少女不同的是，她更加看重人格的尊嚴。第三折，有這樣一段對白：
尚書雲：……你比無鹽敗壞風俗，做的是男遊九郡，女嫁三夫。
正旦雲：我則是裴少俊一個。
尚書怒雲：可不道“女慕貞潔，男效才良”;“聘則爲妻，奔則爲妾”。你還不歸家去。
正旦雲：這姻緣也是天賜的。
李千金說她只鍾情於一人，說姻緣天賜，無非是反駁裴尚書的污衊，強調自己行爲的合理和人格的純潔。
在第四折，她拒絕裴家父子，拒絕一貫夢寐以求的婚配，正是受損害者作出的抗爭。她對少俊並非沒有感情，但爲了維護尊嚴，她甚至準備割捨。在戲裏，作者讓人們看到，渴望愛情的李千金，所看重的又非僅僅是愛情。
由於李千金注重維護自己的理想和人格，因此，她敢於把封建道德和封建倫理，統統扔到腦後，理直氣壯地掌握自己的命運，表現出堅毅倔強的個性。
《牆頭馬上》的藝術風格，和《梧桐雨》明顯不同。《梧桐雨》以深沉的意境見長，《牆頭馬上》則以緊湊、生動的情節安排取勝。
在這個戲裏，作者充分顯現出他擅於通過戲劇場面刻劃人物形象的才能。像在第三折裴尚書撞見了重陽和端端，便打醒了正睡得糊塗的院公查問：
(院公做醒着掃帚打科，雲：)打你娘，那小廝!(做見懵科，尚書雲)這兩個小的是誰家?(端端雲)是裴家。(尚書雲)是那個裴家?(重陽雲)是裴尚書家。(院公雲)誰道不是裴尚書家花園，小弟子還不去!(重陽雲)告我爹爹媽媽說去。(院公雲)你兩採了花木，還道告你爹爹媽媽去。跳起您公公來打你娘!(兩人走科，院公雲)你兩個不投前面走，便往後頭去!
這一段戲，把小孩子的天真無邪和老院公力圖遮掩的狼狽相，描繪得栩栩如生。在裴尚書不陰不陽滿腹狐疑的態度面前，端端、重陽活蹦亂跳，實話實說;老院公手足無措，支支吾吾。
這充滿喜劇性的場面使人忍俊不禁，她使人爲李千金捏一把汗，人物的形象就在戲劇的衝突中凸現出來。
