洛基在北歐神話中的起源和作用一直是學者們長期爭論的焦點，他被一些學者描述爲“騙子”，相信他是奧丁相當的智慧之神。洛基有時被認爲是一個火神，能造福也能爲禍。但事實上，他從未發揮過與火相關的職能，他也不曾視自己爲火神。在神話裏，他更多的是發揮作爲惡作劇之神的智才。
他會與火聯繫起來，這可能的原因是他的名字“Loki”被認爲是“火焰”的意思，這個名字被認爲與“Logi”有關，但是實際沒有合理的語言學基礎可以證明。“Logi”是巨人族洛吉的名字，神話裏洛吉是火的化身並且他與洛基曾經舉行過大食競賽。
此外，在《洛基的爭吵》最後，洛基對所有的神明說“你們所有的財產都會燃燒，也許你的後背也被燒燬了!”，這句話預示了諸神的黃昏，同時這算是首次在神話將洛基和火焰聯繫起來。
1950年，在丹麥Snaptun附近的海灘上發現了一個帶有孔洞的半圓形扁平石頭，上面刻有一個鬍鬚的臉，人物的臉部有着傷疤的嘴脣。由於他的嘴脣，這個人物被認定爲洛基，因爲洛基在神話中打賭失敗而被矮人縫合了嘴脣。這塊石頭之後被鑑定爲竈爐石，而石頭可能指向了洛基和火焰之間的聯繫。
在學術界，首次提出了洛基是“火之神”的是雅各布·格林(Jacob Grimm)，他是《格林童話》的格林兄弟之一。在瑞典語言學家Axel Kock的解析中，洛基的巨人族父母法布提(Farbauti)和勞菲(Laufey)，他們象徵着閃電與樹木。Axel Kock認爲，法布提的名字意思是“危險的打擊”，而勞菲在神話被描述爲“既苗條又虛弱”，因此代表了閃電擊中樹木的葉子而引起火焰這一自然現象。
在理查德·瓦格納的德國歌劇《尼伯龍根的指環》中洛基就被視爲火神，並且洛基在劇裏與洛吉混淆。
